上半年，受市場需求萎縮、競爭激烈、價格低迷等因素影響，水泥行業量價齊跌，效益持續下滑。相關數據顯示，上半年全行業虧損約12億，銷量下滑11%。

圖：2012年以來上半年水泥行業利潤總額

數據來源：水泥大數據（https://data.ccement.com/）

反映到企業業績上來看，近期，多家水泥上市公司陸續披露2024年上半年業績報/預告，基本全是利潤大幅下滑，甚至部分企業出現巨額虧損。

海螺水泥：

公司上半年實現營業收入455.66億元，同比下降30.44%；凈利潤33.26億元，同比下降48.56%。

天山股份：

公司上半年實現營業收入396.99億元，同比下降25.72%；凈虧損34.14億元，同比盈轉虧。

冀東水泥：

預計2024年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.4億元~8.7億元。

華潤建材科技：

公司上半年實現營業收入103.12億元，同比下滑13.9%；公司擁有人應占盈利（歸母凈利潤）1.66億元，同比減少70.2%。

山水水泥：

上半年集團收入人民幣65.67億元，同比下降25.8%；股東應占虧損5.31億元，同比擴大124.04%。

亞洲水泥（中國）：

集團上半年取得收益26.89億元，同比減少34.49%；股東應占虧損4.05億元，上年同期股東應占溢利1.96億元，同比盈轉虧。

西部水泥：

上半年實現營業收入37.02億元，同比減少15.8%；歸母凈利潤3.87億元，同比減少27.3%。

亞泰集團：

上半年公司營業收入29.29億元，同比下降37.74%；歸屬于上市公司股東的凈虧損9.27億元。

上峰水泥：

上半年公司實現營業收入23.92億元，同比下降25.44%；凈利潤1.71億元，同比下降67.85%。

塔牌集團：

實現營業收入19.76億元，同比減少31.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.26億元，同比減少53.43%。

萬年青：

公司上半年實現營業收入25.88億元，同比下降36.97%；凈利潤150.92萬元，同比下降99.43%。

尖峰集團：

預計2024年1-6月業績大幅下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3800萬至5600萬，凈利潤同比下降65.96%至49.83%。

青松建化：

上半年公司實現營業收入21.45億元，同比增長2.44%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.68億元，同比增長7.13%。

福建水泥：

上半年營業收入約7.11億元，同比減少30.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約1.05億元。

而梳理各家企業虧損或業績下滑的原因，無外乎需求持續偏弱，價格低位運行。

海螺水泥業績報告中稱，受房地產市場整體延續調整態勢、基建項目開工不足以及大范圍連續性降雨天氣影響，上半年水泥需求持續弱勢，市場競爭依然激烈，促使水泥價格底部運行。

天山股份方面表示，上半年由于房地產投資持續下降和基建項目資金到位不足，水泥需求降幅顯著擴大，盡管煤炭價格同比下降帶動了成本的大幅降低，但由于價格持續低位運行，同比下降幅度大于成本下降幅度，毛利率同比下降，效益同比大幅下滑。

福建水泥稱，報告期內房地產投資持續下滑，基建投資放緩，直接影響了水泥需求，春節后這一趨勢更為明顯，導致水泥需求持續下降。同時，較長時間的持續性降雨也影響了工程施工，進一步削弱了水泥的市場需求，加劇了市場競爭，導致水泥銷售量價齊跌。

展望后市，塔牌集團稱，接下來馬上進入南方水泥銷售旺季，水泥價格是否會繼續提升，主要還是看區域內錯峰生產的執行情況，銷量仍需觀察需求的復蘇情況。

冀東水泥表示，2024年上半年，水泥行業呈現“需求持續下降、價格低位波動、行業持續虧損”的運行特征，下半年水泥需求仍將是下行走勢，但降幅會收窄。行業將進入一個以減量、分化、整合為特征的深度調整期。在今后一段時期，強化行業自律，防止“內卷式”惡性競爭，強化市場優勝劣汰機制，加快落后低效產能退出、嚴控新增產能、持續深化結構調整、高質量并購重組，將是水泥行業的重點任務與高質量發展路徑。

天山股份稱，基建投資仍是穩增長發力重點，隨著超長期特別國債、專項債等資金落地加速，重大項目施工進度有望加快；房地產需求維持偏弱狀態，但隨著地產端釋放出積極政策信號，穩步推進的解除限購、城中村改造等穩定政策，有望刺激房建市場需求。預計隨著水泥銷售傳統旺季到來，需求端下半年將好于上半年，價格端有望繼續修復。